Kova dėl „Warner Bros Discovery“ kontrolės pasuko lemiamu keliu po to, kai... „Netflix“ paskelbs susitarimą įsigyti savo studijų turtą ir transliacijų platformas.Tarp jų yra „HBO Max“ (dabar „Max“) ir kai kurios pelningiausios Holivudo franšizės. Šis sandoris, kurio vertė siekia apie 82.700 mlrd. JAV dolerių, Reedo Hastingso įmonę iškelia į pasaulinio audiovizualinio verslo pertvarkos centrą.
Šis žingsnis ne tik sustiprina „Netflix“ pozicijas Jungtinėse Valstijose, bet ir Tai atveria naują scenarijų Europos ir Ispanijos rinkoms.kur „HBO Max“ ir „Netflix“ iki šiol taikė skirtingas strategijas. Katalogų ir prekių ženklų integracija kartu su spaudimu prenumeratos kainoms galėtų visiškai pakeisti transliacijų pramogų aplinką vartotojams visame žemyne.
Istorinis įsigijimas, kuris iš naujo apibrėžia transliacijų aplinką
Gruodžio 5 d. „Netflix“ paskelbė, kad iš principo susitarė dėl... Įsigykite „Warner Bros Discovery“ (WBD) studijų turtą ir vaizdo įrašų pagal pareikalavimą platformasSandoris, kurio vertė siekia maždaug 82.000–82.700 mlrd. JAV dolerių, įskaitant beveik 10.000 mlrd. JAV dolerių skolą, yra vienas didžiausių įmonių sandorių audiovizualinio sektoriaus istorijoje.
„Netflix“ pasiūlymas orientuotas į pramogų verslo širdį: „Warner Bros“ studijos ir transliacijų paslaugos HBO Max/MaxBe pagrindinių susijusių franšizių, tokių kaip DC visata, sagų, tokių kaip „Haris Poteris“, ir klasikinių filmų iš studijos istorinio katalogo, tradiciniai kabeliniai kanalai, įskaitant „Discovery“ ir CNN, neįtraukti, bent jau pradiniame pasiūlyme.
Siekdama finansuoti operaciją, transliacijų bendrovė ėmėsi... kelių milijardų dolerių paskola, kurios vertė siekia apie 59.000 milijardus doleriųTai papildo bendrovės pajėgumus generuoti pinigus. Skolos dydis atspindi strateginę svarbą, kurią bendrovė teikia „Warner“ įsigijimui, gerokai viršijant ankstesnius šio sektoriaus įsigijimus, tokius kaip „Amazon“ įsigytas „Metro-Goldwyn-Mayer“ 2021 m.
Įvairios analizės rodo, kad įsigijus „Warner Bros.“ „Netflix“ pasaulinės vaizdo įrašų pagal pareikalavimą rinkos dalis yra apie 21 %.Tai sustiprina jos, kaip pirmaujančios pasaulyje transliacijų platformos pagal abonentų skaičių, poziciją. Jungtinėse Valstijose bendra „Netflix“ ir „HBO Max“ kontrolė pasiektų maždaug 30 % SVOD rinkos, o tai kelia susirūpinimą reguliavimo institucijoms ir konkurentams.
Oficialiuose pareiškimuose „Netflix“ vadovybė teigė, kad susijungimas leis... „siūlyti vartotojams didesnę įvairovę ir didesnę vertę“ per sujungtus paketus ir agresyvesnę kainodaros struktūrą. Už šios žinutės slypi galimybė, kad grupė imsis kainų dominavimo strategijos, galinčios trumpuoju laikotarpiu sumažinti kainas, siekiant padidinti apimtis, o susilpnėjus konkurentams – įgyti erdvės kainodarai manevruoti.
„Paramount Skydance“ – tiesioginis konkurentas, siūlantis didesnį kainos pasiūlymą
„Netflix“ pranešimas neužbaigė kovos dėl „Warner Bros. Discovery“. Vos po kelių dienų... „Paramount Skydance“ (PSKY) pateikė priešpriešinį pasiūlymą, kuriame visa grupė buvo įvertinta maždaug 108.400 mlrd. JAV dolerių.su didesne akcijų kaina ir, skirtingai nei „Netflix“, ketinimu įsigyti visą WBD portfelį, įskaitant CNN ir likusius kabelinės televizijos tinklus.
„Paramount“ pasiūlymas, kuriam vadovauja Davidas Ellisonas, „Oracle“ įkūrėjo Larry Ellisono sūnus, remiasi papildomas finansinis pajėgumasPats Larry pasiūlė asmeninę ir neatšaukiamą 40.400 mlrd. dolerių garantiją sandoriui paremti. Pasiūlyme numatyta mokėti 30 dolerių už akciją, palyginti su 23–27 dolerių už akciją, apie kuriuos kalbama „Netflix“ atveju, priklausomai nuo grynųjų pinigų ir akcijų struktūros.
Šis pasiūlymų konfliktas yra ne tik finansinis. Ginčas tiek Jungtinėse Valstijose, tiek už jų ribų aiškinamas kaip dviejų priešingų politinių ir kultūrinių vizijų susidūrimasVienoje pusėje – „Paramount Skydance“, palaikantis tvirtus ryšius su konservatyvia aplinka ir sklandžiais santykiais su Donaldo Trumpo administracija; kitoje pusėje – „Netflix“, siejamas su liberalesniu ir progresyvesniu įvaizdžiu turinio ir viešosios pozicijos atžvilgiu.
Daugelis analitikų mano, kad popieriuje „Paramount“ pradeda nuo tam tikro politinio ir reguliavimo pranašumo Vašingtone dėl ryšių su Respublikonų partija ir Trumpo aplinka. Tačiau rinka ir dideli fondai, kontroliuojantys maždaug ketvirtadalį WBD kapitalo, tokie kaip „Vanguard“, „BlackRock“ ir „State Street“, taip pat, regis, vertina „Netflix“ patirtį kaip pasaulinio srautinio perdavimo operatoriaus.
Nors Baltieji rūmai ir JAV konkurencijos institucijos diskutavo koncentracijos rizika, kurią sukeltų „Netflix“ ir „Warner“ susijungimasWBD direktorių valdyba ir pagrindiniai akcininkai vis dar vertina, kuris pasiūlymas geriausiai atitinka jų finansinius ir strateginius interesus. Sprendimo priėmimo terminas nustatytas maždaug sausio 21 d., nors sąlygos gali būti koreguojamos, jei kainos toliau gerės.
Svarbiausias Davido Zaslavo vaidmuo operacijoje
Šio daugelio milijonų dolerių vertės žaidimo centre yra Davidas Zaslavas, „Warner Bros. Discovery“ generalinis direktorius Nuo abiejų bendrovių susijungimo 2022 m. jo sutartis ir akcijų pasirinkimo sandorių paketai pavertė jį vienu didžiausių naudos gavėjų, nepriklausomai nuo to, ar galutinis pirkėjas yra „Netflix“, ar „Paramount Skydance“.
Zaslavas, vienas geriausiai apmokamų Holivudo vadovų, pastaraisiais metais sukaupė kompensacija, vertinama šimtais milijonų doleriųTai sukėlė ginčų tarp kai kurių akcininkų ir visuomenės, ypač atsižvelgiant į grupėje įvykdytus atleidimus iš darbo ir restruktūrizavimą. Nepaisant to, jų sutartis buvo atnaujinta iki 2030 m., numatant naujas akcijų pirkimo galimybes, kurios aktyvuojamos būtent pardavimo ar kontrolės pasikeitimo atvejais.
Jei „Netflix“ sandoris bus sudarytas už laukiamą kainą – apie 27–27,75 USD už akciją – įvairios Zaslavo pasirinkimo sandoriai ir sąlyginės akcijos gali reikšti daugiau nei 700 milijonų dolerių potenciali asmeninė naudaJAV verslo žiniasklaidos vertinimais, pelnas būtų dar didesnis, jei „Paramount“ perėmimo pasiūlymas už 30 JAV dolerių už akciją būtų sėkmingas.
Jo sutarties struktūra atitinka pradinį planą, kurį Zaslavas propagavo pastaraisiais metais: padalinti WBD į du didelius blokusVienoje pusėje – „Warner Bros.“ (studijos ir skaitmeninės platformos), o kitoje – „Discovery Global“ (linijinė televizija ir kabeliniai kanalai), siekiant palengvinti galimą pardavimą dalimis. Būtent tokį modelį siūlo „Netflix“, kuri domisi tik filmų, serialų ir transliacijų segmentu.
Šaltiniai, artimi bendrovei, teigia, kad pats Zaslavas pastaraisiais mėnesiais linko prie... palaikykite „Netflix“ parinktį, manydamas, kad jo pasiūlymas geriau atitinka jo įsivaizduotą „Warner Bros.“ ir „HBO Max“ ateities korporacinį dizainą tiek Jungtinėse Valstijose, tiek Europoje.
Milžiniškas katalogas ir jo poveikis Europai
Be skaičių, pagrindinis sandorio patrauklumas „Netflix“ slypi tame, kad didžiulis „Warner Bros.“ ir HBO turinio katalogas. Ikoninė serija kaip Sopranai, Seksas Niujorke, Sostų žaidimas, Viela o Draugai, kartu su dešimtmečius trukusiu klasikiniu Holivudo kinu, būtų integruota į raudonosios platformos ekosistemą, išlaikant „Max“ prekės ženklą kaip lygiagrečią paslaugą arba palaipsniui sujungiant abu pasiūlymus po vienu skėčiu.
Europai, o ypač Ispanijai, tai reiškia, kad... vienas labiausiai serialų entuziastų vertinamų katalogų Jis galėtų būti pristatomas kaip naujų jungtinių pasiūlymų paketas, apimantis tiek originalų „Netflix“ turinį, tiek ankstesnius „Warner“ ir HBO katalogus. Kyla klausimas, kaip tai paveiks jau skirtingose šalyse pasirašytas platinimo sutartis ir vietos reguliavimo įsipareigojimus.
Pavyzdžiui, Prancūzijoje „Netflix“ įsipareigojo investuoti 4% savo metinių bendrųjų pajamų, gautų šalyje. finansuojant Prancūzijos ir Europos kinąMainais už didesnį platinimo langų lankstumą. Ispanijoje bendrovė taip pat palaipsniui didino grožinės ir dokumentinės literatūros filmų gamybą, tiek dėl įvaizdžio priežasčių, tiek siekdama laikytis Europos turinio kvotų. „HBO Max“ įsigijimas galėtų sustiprinti šią poziciją arba, atvirkščiai, sutelkti sprendimų priėmimą dar labiau centralizuotoje institucijoje.
Nuo pat pirmosios didelės originalios produkcijos Kortų namelis„Netflix“ sukūrė strategiją, pagrįstą tuo, kad integruotis į vietos audiovizualines ekosistemasDalyvavimas festivaliuose, filmų archyvų ir atrinktų kino teatrų rėmimas bei daugybės susitarimų su Europos prodiuseriais sudarymas. „Warner Bros.“, atsakingos už tokių kino kūrėjų kaip Stanley Kubrickas ir Clintas Eastwoodas darbus, prisijungimas atitinka šį siekį sujungti apimtį, prestižą ir pasaulinį pasiekiamumą.
Tuo pačiu metu ši operacija sustiprina tokių platformų kaip Amerikos „minkštosios galios“ instrumentaiPer serialus, filmus ir dokumentinius filmus, kurie beveik nepaiso sienų, Jungtinės Valstijos projektuoja savo kultūrinius vaizdinius ir pasaulio viziją, o tai nelieka nepastebėta diskusijose apie įvairovę, atstovavimą ir žiniasklaidos pliuralizmą Europos Sąjungoje.
Darbo jėgos pasekmės ir pramonės modelio pokyčiai
Nors dideli skaičiai puikuojasi antraštėse, profsąjungos ir pramonės specialistai į sandorį žiūri įtariai. Amerikos rašytojų gildija WGA perspėjo, kad Tokio masto susijungimas gali lemti masinius atleidimus iš darbo, mažesnius atlyginimus ir mažesnę turinio įvairovę. Visuomenei. Daugeliui darbuotojų valdžios koncentracija kelių asmenų rankose tapo nestabilumo sinonimu.
„Netflix“ teigė, kad pirkinys generuos „Daug puikių darbo vietų“ technologijų ir pramogų industrijoje Jungtinėse Valstijose jie nurodė investicijas į naujas studijas, tokias kaip Naujojoje Meksikoje arba planuojamą buvusioje karinėje bazėje Naujajame Džersyje. Tačiau vidaus dokumentai ir specializuotos spaudos skaičiavimai rodo, kad grupė siekia vidutinės trukmės laikotarpiu sutaupyti nuo 2.000 iki 3.000 milijardų dolerių per metus – šią sumą bus sunku pasiekti be darbuotojų mažinimo ir paslaugų perdavimo išorės rangovams.
Pastarojo meto patirtis Europoje dar labiau sustiprina šias abejones. Nuo 2023 iki 2024 m. „Netflix“ ir „Disney+“ perpus sumažino animacinių serialų užsakymus PrancūzijojeTuo tarpu tarptautinių animacijos filmų pardavimai smarkiai smuko. Dėl to kai kurios įtakingiausios šalies animacijos studijos užsidarė arba techniškai bankrutavo, o tūkstančiai rašytojų, technikų ir animatorių neteko darbo arba buvo priversti emigruoti į kitas rinkas.
Holivude 2023 m. įvykęs didysis rašytojų streikas, o vėliau – aktorių streikas, buvo tiesioginis atsakas į... platformos valdomas modelio keitimasSerialų trukmės sutrumpinimas, pajamų iš pakartojimų praradimas ir skaidrumo stoka algoritmuose, pagal kuriuos sprendžiama dėl pratęsimo ir atšaukimo, sukėlė nerimą. „Netflix“, „Paramount“ ir HBO buvo tarp bendrovių, kurias darbuotojai išskyrė per tuos protestų mėnesius.
Europos ir Ispanijos atveju „Warner“ integracija į „Netflix“ galėtų reikšti dar labiau centralizuotas gamybos sprendimų reorganizavimasPasauliniams komitetams teikiant pirmenybę didelio poveikio tarptautiniams projektams, o ne vietiniams ar rizikingesniems pasiūlymams, nepriklausomi prodiuseriai baiminasi, kad jei klasikiniai „Warner“ ir HBO katalogai bus siūlomi toje pačioje prenumeratoje, erdvė naujiems balsams iš esmės sumažės.
Pavojuje – reguliavimas, politika ir kultūra
Sandorio poveikis vertinamas ir politiniu požiūriu. Jungtinėse Valstijose pats Donaldas Trumpas pakomentavo „Netflix“ įsigytą „Warner Bros.“ "Tai gali būti problema"Tuo tarpu buvusio prezidento artimiausi aplinkiniai palaiko glaudžius ryšius su alternatyviu „Paramount Skydance“ pasiūlymu. Trumpo žentas Jaredas Kushneris dalyvauja finansuojant konkuruojantį pasiūlymą per bendrovę „Affinity Partners“.
Įvairiuose pranešimuose teigiama, kad Davidas ir Larry Ellisonai tariamai įvykdė... kelias savaites trukusi spaudimo kampanija siekiant užsitikrinti Trumpo paramą „Paramount“ pasiūlymas su pažadais „reformuoti“ CNN – kanalo, kurį buvęs prezidentas ne kartą puolė, – redakcinę liniją yra pagrindinis ginčo veiksnys. Esminis klausimas peržengia verslo ribas: jis susijęs su tuo, kas kontroliuoja vieną didžiausių pasaulyje kultūros ir žiniasklaidos platformų.
Europoje ES valdžios institucijos atidžiai stebės procesą, ypač iš perspektyvos. Audiovizualinės žiniasklaidos paslaugų direktyva ir konkurencijos taisyklėsEuropos Komisija turės išanalizuoti, ar naujas katalogų ir rinkos dalių derinys riboja kitų operatorių patekimą į rinką, ar pernelyg sumažina pasiūlos įvairovę tokiose šalyse kaip Ispanija, Prancūzija, Italija ar Vokietija.
Kitas atviras aspektas yra kino teatrai. Tedas Sarandosas, „Netflix“ bendrasavininkis, netgi apibūdino kino teatrus kaip „pasenusi koncepcija“Nors pastaraisiais metais bendrovė eksperimentavo su ribotu tam tikrų filmų rodymu kino teatruose, jei grupė nuspręs dar labiau sutrumpinti „Warner“ produkcijos rodymo kino teatruose langus, Europos kino teatrų tinklai gali pamatyti mažiau didelių filmų, o tai tiesiogiai paveiktų pajamas iš kino teatrų.
Tačiau „Netflix“ bandė nuraminti, teigdama, kad... „Warner Bros.“ filmai ir toliau bus rodomi kino teatruose su „tradiciniais“ langais.kol kas nenurodant tikslių terminų. Iš dalies šią balansavimo strategiją galima paaiškinti bendrovės siekiu išsaugoti savo, kaip kino pramonės partnerės, įvaizdį, kuris yra labai svarbus norint toliau dalyvauti tarptautiniuose festivaliuose ir apdovanojimuose.
Kultūriniu lygmeniu platforma sukūrė įvaizdį įmonė, įsipareigojusi įvairovei ir atstovavimuiTiek serialo kūrėjų kolektyve, tiek turinyje LGBTQ+ personažai, spalvotieji protagonistai ir į mažumas orientuoti naratyvai buvo reikšminga jo siūlomų paslaugų dalis. Tačiau kritikai ir analitikai pabrėžia, kad toks požiūris pirmiausia yra komercinės strategijos, kuria siekiama užkariauti pasaulinę auditoriją, dalis, o ne nuoseklus politinis įsipareigojimas.
Pridėjus „Warner“ ir HBO katalogus, ši kultūrinė įtaka sustiprėja ir atveria duris naujiems „kultūros karams“ Jei politinis klimatas Jungtinėse Valstijose dar labiau poliarizuosis, gali būti, kad būsimos administracijos bandys daryti įtaką redakcinėms linijoms ar tam tikriems naratyviniams metodams, suprasdamos, kokį svorį šie serialai ir filmai turi ir formuojant kolektyvinę vaizduotę Europoje.
„Netflix“ įsigijus „Warner Bros. Discovery“ studiją ir srautinio perdavimo išteklius, platforma atsiduria nepalankioje padėtyje. precedento neturinti dominuojanti padėtis Skaitmeninių pramogų versle ji stiprina savo pozicijas Europoje ir Ispanijoje ir didina lūkesčius dėl visuomenei prieinamo turinio, tačiau kartu sustiprina baimes dėl valdžios, užimtumo, kultūrinės įvairovės ir informacinio pliuralizmo koncentracijos sektoriuje, kurį vis labiau kontroliuoja saujelė pasaulinių gigantų.
